Milho brasileiro ao Marrocos ganha velocidade no fechamento de 2025

O ritmo das exportações de milho brasileiro ao Marrocos deu uma guinada brusca em dezembro de 2025. Depois de registrar −30,4% na variação mês a mês em novembro, o corredor acelerou para +195% em dezembro — uma inflexão de 225 pontos percentuais na segunda derivada. Em termos práticos: o corredor não estava crescendo. Agora cresceu rápido.

Mas atenção: o salto tem componentes técnicos que precisam ser separados antes de qualquer conclusão estrutural.

Quando a curva se dobrou

A queda de 30% em novembro já sinalizava um corredor com volatilidade alta. Bases mensais comprimidas tendem a amplificar o percentual na direção oposta. O +195% de dezembro é, em parte, um repique de base baixa — o denominador menor inflaciona o múltiplo. Isso não invalida o movimento, mas contextualiza.

Dezembro também é, historicamente, um dos meses de embarque mais intensos no calendário agrícola brasileiro. O milho da segunda safra (safrinha), colhido entre junho e julho no centro-oeste, percorre o trajeto até os portos de Paranaguá e Santos ao longo do segundo semestre. Em dezembro, parte do estoque que aguardava janelas logísticas e preços adequados encontra escoamento. Parte da aceleração, portanto, é sazonal — não uma virada estrutural do mercado marroquino.

O combustível por trás

O Marrocos é um importador estrutural de milho. O país tem produção doméstica de grãos limitada e depende de importações para alimentação animal e indústria de amido. A proximidade geográfica com a Europa tornava esse destino historicamente capturado pela produção francesa e ucraniana. A guerra no Leste Europeu e os embargos logísticos que se seguiram abriram espaço para fornecedores alternativos — entre eles o Brasil, que passou a disputar corredores norte-africanos com mais agressividade nos últimos ciclos.

Do lado brasileiro, o custo de produção competitivo da safrinha e um câmbio favorável ao exportador no final de 2025 colaboraram para manter o milho nacional atrativo em comparação com concorrentes europeus. O Brasil é o segundo maior exportador mundial de milho, e o corredor com o norte da África tem crescido gradualmente, com Marrocos surgindo como um dos destinos de expansão.

O contexto mais amplo também importa. O Brasil consolidou nas últimas décadas sua posição como segundo maior exportador mundial de milho, atrás apenas dos EUA. A safrinha — segunda colheita plantada após a soja no centro-oeste — tem um custo de produção que permite ao milho brasileiro competir em corredores que historicamente pertenciam à Europa. Com o real depreciado e custos logísticos relativamente competitivos até Paranaguá, o milho brasileiro chega ao norte da África em condições que os exportadores europeus têm dificuldade de igualar.

O que monitorar nos próximos meses

A aceleração de dezembro de 2025 não deve ser lida como o início de uma tendência sustentada sem evidência adicional. O número reflete uma janela de dados mensal com forte componente de base baixa e sazonalidade. Para avaliar se há inflexão real de demanda marroquina, é preciso acompanhar os dados de janeiro e fevereiro de 2026 — que cairão fora da janela sazonal de pico e darão uma leitura mais limpa do ritmo estrutural.

O que se pode dizer com segurança é que o corredor Brasil-Marrocos em milho não é marginal. O volume de dezembro sinalizou relevância no calendário de exportação brasileiro para esse destino. Quem opera esse mercado deve monitorar a curva mensal de 2026 para distinguir sazonalidade de demanda real.