Aço laminado: volume importado triplica, mas preço por kg desaba

As importações brasileiras de produtos laminados planos de ligas de aço registraram um movimento atípico e agudo em 2025. Observamos um salto no volume físico desembarcado, que efetivamente triplicou em relação ao ano anterior. Contudo, o valor total pago por esse volume não acompanhou a mesma trajetória, dobrando apenas no mesmo período. Essa desconexão entre o crescimento do volume e o do valor FOB sinaliza uma forte pressão baixista sobre o preço unitário do produto, reconfigurando o cenário competitivo para a indústria nacional e para os consumidores de aço no país.

Onde volume e valor descolam

A análise anual revela a dimensão da divergência. O volume de produtos laminados planos de outras ligas de aço importados saltou de 335,4 mil toneladas em 2024 para 1 milhão de toneladas em 2025, uma expansão de 200%. Em contrapartida, a cifra financeira correspondente (valor FOB) moveu-se de US$ 399,1 milhões para US$ 808,1 milhões, um aumento de 102%.

A diferença entre as duas taxas de crescimento é de 97,8 pontos percentuais. Essa lacuna se traduz diretamente no custo por quilo do material. O preço unitário implícito, calculado pela divisão do valor FOB pelo peso líquido, caiu de US$ 1,19/kg em 2024 para US$ 0,80/kg em 2025 — uma retração de 32,6%. Na prática, o Brasil importou um volume três vezes maior, mas o preço pago por cada tonelada foi quase um terço menor.

O que pode estar acontecendo

Uma divergência dessa magnitude não possui uma causa única. Pelo menos três hipóteses centrais devem ser consideradas para explicar o fenômeno. Elas não são mutuamente excludentes e podem estar ocorrendo de forma combinada.

1. Choque de Oferta Global: A explicação mais provável reside em um desequilíbrio no mercado siderúrgico internacional. Uma superprodução em grandes centros, como a Ásia, combinada com uma demanda interna mais fraca nessas regiões, pode ter forçado os produtores a escoar o excedente no mercado global a preços mais agressivos. Importadores brasileiros, atentos ao cenário, podem ter aproveitado a janela de oportunidade para ampliar estoques ou atender a uma demanda reprimida a um custo significativamente menor.
2. Mudança no Mix de Produtos: O capítulo SH4 7225 abrange uma gama variada de aços laminados, desde ligas de alta complexidade e maior valor agregado (para setores como o automotivo) até produtos mais padronizados e de uso estrutural. É plausível que a composição das importações em 2025 tenha se deslocado para aços de menor especificação técnica e, consequentemente, menor custo. Esse movimento, conhecido como downgrading no mix, eleva o volume total importado de forma desproporcional ao valor.
3. Estratégia Agressiva de Fornecedores: Um ou mais países fornecedores podem ter adotado uma estratégia comercial deliberada para conquistar ou ampliar sua participação no mercado brasileiro. Ao oferecerem condições de preço muito vantajosas, esses players podem ter deslocado concorrentes tradicionais e estimulado um aumento geral do volume importado. Essa tática é comum em cenários de excesso de capacidade produtiva e busca por novos mercados.

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